Рыбаки и ловцы жемчуга Буэнос-Айреса напуганы — в море появился таинственный «морской дьявол». Хладнокровный делец, владелец артели ловцов жемчуга Педро Зурита решает поймать загадочное существо и приспособить его к делу. Он начинает патрулировать залив в надежде выследить «дьявола». Двоякодышащий человек с лёгкими и с жабрами акулы — результат смелых экспериментов доктора Сальватора по пересадке органов. Ихтиандр слабо знаком с людьми и цивилизацией — он вырос в доме отца и в море, его друзья дельфины. Как то раз Ихтиандр увидел выпавшую за борт и тонущую девушку и спас её от гибели. Эта мимолётная встреча изменяет жизнь юноши. Он впервые выходит в город и находит там очаровательную Гуттиэре, которая и не подозревает, кто её настоящий спаситель. Между молодыми людьми возникают чувства. Однако, отец девушки Бальтазар настаивает на том, что она должна выйти замуж по расчёту за Зуриту. Гуттиэре сопротивляется.

После нескольких попыток Зурита наконец смог поймать «морского дьявола» и посадить его на цепь в бочку. Гуттиэре помогает Ихтиандру бежать. Из-за того что он слишком долго пребывал на воздухе и в стоячей воде здоровье Ихтиандра ухудшилось и теперь он уже не сможет покинуть море.